營(yíng)收腰斬、虧損擴(kuò)大，華僑城發(fā)布的2025年半年度報(bào)告顯示，上半年公司營(yíng)收同比下滑50.82%，凈利潤(rùn)虧損28.68億元。這家以“文旅+地產(chǎn)”雙輪驅(qū)動(dòng)著稱的央企已連續(xù)三年半陷入虧損困境。
而此時(shí)，一場(chǎng)高層人事地震也正在發(fā)生。9月5日，據(jù)國(guó)資委披露，吳秉琪任華僑城集團(tuán)有限公司黨委副書(shū)記、董事，提名為華僑城集團(tuán)有限公司總經(jīng)理人選。
此前就有市場(chǎng)傳言稱，曾執(zhí)掌華潤(rùn)置地的吳秉琪“空降”華僑城，如今這一重磅消息正式落地。這位深耕地產(chǎn)行業(yè)的“老將”，被寄予希望扭轉(zhuǎn)華僑城虧損困局。令人關(guān)注的是，當(dāng)“地產(chǎn)輸血文旅”的模式在行業(yè)寒冬中逐漸失靈，吳秉琪又將如何破局？
業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，虧損擴(kuò)大逾170%
圖/華僑城中報(bào)截圖
中報(bào)顯示，2025年上半年，華僑城實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.17億元，較去年同期的230.11億元同比下降50.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-28.68億元，而去年同期為-10.56億元，虧損幅度擴(kuò)大了171.52%。
這份財(cái)報(bào)延續(xù)了華僑城近年來(lái)的下滑趨勢(shì)?；乜礆v史數(shù)據(jù)，華僑城自2022年出現(xiàn)虧損，從2022年至2024年，分別虧損109.05億、64.92億、86.62億，這三年的虧損總額已超260億元。
對(duì)于2025年上半年虧損擴(kuò)大的原因，華僑城表示，主要是項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)收入金額和毛利率較上年同期下降。而截至6月末，華僑城總資產(chǎn)為3127.02億元，較上年度末下降3.55%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為504.31億元，較上年度末下降5.19%。
在項(xiàng)目獲取方面，上半年華僑城僅增加一個(gè)土地儲(chǔ)備，為重慶沙坪壩小龍坎項(xiàng)目，土地面積約為18002平方米。而此前拿地幾乎陷入停滯，這也反映出公司對(duì)市場(chǎng)前景的謹(jǐn)慎態(tài)度和現(xiàn)金流緊張的現(xiàn)實(shí)困境。
在半年報(bào)中，華僑城仍有可圈可點(diǎn)之處。上半年，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為25.55億元，較去年同期的-28.32億元同比增長(zhǎng)190.22%。這一指標(biāo)的改善，顯示出公司在強(qiáng)化現(xiàn)金流管控且采取的舉措已見(jiàn)效。
在行業(yè)融資環(huán)境趨緊的背景下，華僑城的融資成本水平顯示了央企的背景優(yōu)勢(shì)。截至6月末，有息負(fù)債總額1288.3億元，其中中長(zhǎng)期借款占比68.3%，平均融資成本為3.5%，較年初下降11個(gè)基點(diǎn)。
此外，華僑城實(shí)施房地產(chǎn)項(xiàng)目跟投機(jī)制一直備受市場(chǎng)爭(zhēng)議。截至2025年6月30日，華僑城累計(jì)跟投認(rèn)購(gòu)總額2.6億元，占跟投項(xiàng)目資金峰值0.3%。數(shù)據(jù)顯示，已有26個(gè)項(xiàng)目返還了部分跟投本金，累計(jì)返還1.1億元；3個(gè)項(xiàng)目分配跟投收益，分配收益576.0萬(wàn)元。參與主體未涉及公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員。在華僑城看來(lái)，這種“收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的機(jī)制，有助于激勵(lì)項(xiàng)目核心人才為公司和股東創(chuàng)造更大價(jià)值。
“地產(chǎn)+文旅”模式面臨挑戰(zhàn)
從目前來(lái)看，華僑城長(zhǎng)期以來(lái)引以為豪的“地產(chǎn)+文旅”核心模式正遭遇挑戰(zhàn)。此前，公司房地產(chǎn)項(xiàng)目一直對(duì)文旅項(xiàng)目進(jìn)行“輸血”，如今房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整，對(duì)其營(yíng)收帶來(lái)較大影響。今年上半年，其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比減少了73.51%，且占總營(yíng)收比例僅為27.18%，而去年同期的占比為50.46%。
華僑城在中報(bào)中也坦言，公司面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)效益風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)看，在房地產(chǎn)行業(yè)止跌回穩(wěn)的調(diào)整過(guò)程中，面臨產(chǎn)品需更新迭代迎合市場(chǎng)需求等多重壓力。受市場(chǎng)環(huán)境影響，銷(xiāo)售去化困難，企業(yè)不得不以價(jià)換量，根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整價(jià)格策略，利潤(rùn)率持續(xù)承壓。此外，存貨去化周期延長(zhǎng)，資金回收減慢，企業(yè)面臨短期債務(wù)償付壓力。
為此，華僑城提出，將加強(qiáng)對(duì)政策及市場(chǎng)研判，及時(shí)調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)策略、迅速應(yīng)變，全力推動(dòng)銷(xiāo)售回款，強(qiáng)化提升設(shè)計(jì)能力，積極應(yīng)對(duì)化解產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，華僑城表示，為保障資金鏈的穩(wěn)定，公司采取積極差異化營(yíng)銷(xiāo)策略加速回款，以及推進(jìn)存量資產(chǎn)的盤(pán)活變現(xiàn)拓寬現(xiàn)金流來(lái)源。
值得關(guān)注的是，就在華僑城披露中報(bào)后不久，市場(chǎng)傳出重磅人事消息：中國(guó)建筑副總裁、曾任華潤(rùn)置地總裁的吳秉琪“空降”華僑城。
如今這一人事變動(dòng)落地。9月5日，據(jù)國(guó)資委披露，吳秉琪任華僑城集團(tuán)有限公司黨委副書(shū)記、董事，提名為華僑城集團(tuán)有限公司總經(jīng)理人選。
同時(shí)，免去張振高的華僑城集團(tuán)有限公司黨委書(shū)記、黨委常委、董事長(zhǎng)、董事職務(wù)，退休。免去劉鳳喜的華僑城集團(tuán)有限公司黨委副書(shū)記、黨委常委、董事職務(wù)，不再擔(dān)任華僑城集團(tuán)有限公司總經(jīng)理職務(wù)。
從履歷來(lái)看，吳秉琪于2022年7月升任華潤(rùn)置地總裁；2023年9月，吳秉琪進(jìn)入中國(guó)建筑集團(tuán)任副總經(jīng)理，此后，中國(guó)建筑又委任吳秉琪擔(dān)任公司副總裁。
從華潤(rùn)置地到中國(guó)建筑，再到如今的華僑城，吳秉琪深耕地產(chǎn)行業(yè)30余年，是一位行業(yè)老將。
此次吳秉琪“空降”華僑城，正值現(xiàn)任董事長(zhǎng)張振高臨近退休之際。吳秉琪的到來(lái)，也將成為華僑城扭虧為盈、業(yè)務(wù)破局的重要力量。但是如何扭轉(zhuǎn)虧損局面，無(wú)疑將是一場(chǎng)硬仗。
對(duì)于2025年下半年，華僑城也給出了經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，其表示將既關(guān)注核心區(qū)域、核心城市、核心地段優(yōu)質(zhì)資源，也主動(dòng)挖掘細(xì)分市場(chǎng)，關(guān)注具有人口增長(zhǎng)潛力、剛改需求的二三線城市的核心區(qū)域。華僑城還計(jì)劃“用足用好行業(yè)扶持政策”，積極跟進(jìn)各地政府收儲(chǔ)商品房、土地調(diào)規(guī)/置換等有利政策，置換優(yōu)質(zhì)資源，優(yōu)化公司房地產(chǎn)資源結(jié)構(gòu)。
除了加大營(yíng)銷(xiāo)去化力度之外，華僑城表示，加強(qiáng)產(chǎn)品體系建設(shè)，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，具體包括加快第四代住宅產(chǎn)品研發(fā)和落地、建立綠色低碳健康技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等。另外，記者從華僑城獲悉，重慶四代住宅“熙宸”即將推向市場(chǎng)。
從目前來(lái)看，華僑城的扭虧大考，不僅是一場(chǎng)財(cái)務(wù)上的自救，更是一場(chǎng)關(guān)于“地產(chǎn)+文旅”商業(yè)模式在中國(guó)市場(chǎng)的生存測(cè)試，文旅板塊能否實(shí)現(xiàn)自我造血而非依賴地產(chǎn)“反哺”，將決定華僑城能否真正穿越周期。而如何扭轉(zhuǎn)連續(xù)虧損的局面，對(duì)于新任管理層來(lái)說(shuō)，更是一場(chǎng)前所未有的考驗(yàn)。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 袁秀麗
編輯 楊娟娟
校對(duì) 趙琳
